外国债券是指在其他国家发行，但在中国国内市场上交易的债券，投资者可以通过持有外国债券获取相应的利息收益。然而，外国债券市场的风险也不容忽视。
外国债券风险包括政治风险、汇率风险、信用风险和市场流动性风险等。其中，政治风险是指由于外国政治情况不稳定而导致的债券价格波动。汇率风险是指由于汇率波动导致债券本币价值上下波动。信用风险是指发行人无法按时偿还债券本息所导致的风险。市场流动性风险是指由于市场供求关系不平衡而导致的债券买卖价格波动。
针对外国债券风险，投资者可以采用对冲合约进行对冲操作。例如，使用外汇远期合约进行外汇风险对冲，使用远期利率协议进行利率风险对冲。通过对冲操作，可以有效规避外国债券带来的风险。